【关 键 词】最高院集中管辖 实质合并 信托重整  金融风险  债券维稳

【受理法院】金华市中级人民法院

【管 理 人】浙江天册律师事务所、北京市高朋律师事务所、浙江振进律师事务所、浙江韦宁会计师事务所有限公司联合担任管理人

【基本案情】

新光控股集团有限公司（“新光集团”）及其关联企业是全国知名大型民营企业集团，起步于饰品行业，自1995年创建以来，经数十年发展，已形成八大业务板块，包括饰品、地产、投资、金融、贸易、互联网、农业、物业。新光集团系控股平台，主要资产为投资控股及参股的子公司及金融机构，包括上市公司新光圆成股份有限公司、浙江新光饰品股份有限公司、新疆新天国际经济技术合作（集团）有限公司、广东南粤银行股份有限公司、百年人寿保险股份有限公司等，关联企业共计470多家，分布于全国各地以及海外墨西哥、古巴、多米尼哥等。2019年4月25日，新光集团及3家子公司分别被金华市中级人民法院裁定受理破产重整，2022年6月法院裁定对新光集团35家企业适用实质合并破产。

【管理人履职情况】

管理人指定后迅速组建团队，投入巨大人力精力开展了五大方面工作：一是迅速建立内外部沟通协同机制，了解案情，确定总体工作思路；二是克服案件疑难复杂、新冠疫情反复等困难，有序开展新光集团及关联企业、新光圆成、新天国际和天池旅游、新光饰品四大板块破产重整工作；三是稳妥应对并处理债务人企业经营管理中紧急和重大疑难事项；四是针对新光圆成开展投资方招募、共益债、债务重组、预重整等系列工作；五是研究制定引入信托的重整计划草案，并提交债权人会议表决通过。经多线程同步有序工作，新光集团信托重整计划获裁定批准，并开展重整计划执行工作；新天国际和天池旅游重整计划执行中；新光饰品重整计划已执行完毕。

【本案的特色亮点】

1.新光系主要板块重整，最大化维护债权人权益。新光系企业体量特别庞大，案情特别复杂，新光系主要板块新光集团、新光饰品、新疆新天国际和新疆天池旅游均重整，从而提升企业价值，避免清算导致各方面矛盾激化、债权人清偿率降低及维稳等问题。

2.化解可能发生的地区系统性金融风险。新光集团是多个债券发行人、上市公司控股股东，债权人涉及全国几十家金融机构和800多户债券持有人。管理人与债权人保持积极沟通，采取各种措施以维护债权人利益，制定引入信托工具和安排小额清偿的重整计划草案，以达到法律效果、社会效果的有机统一。

3.化解群体性矛盾和债券兑付风险。新光系企业员工数千人，管理人在政府法院支持下，妥善完成涉及广大员工的民生事项。债券持有人800多户，720余户系自然人，管理人妥善处理债券类债权申报审核，按月度/季度/年度向上交所、深交所、银行间协会信息披露，依法履行债券信息披露义务。重整计划设置50万以下小额债权清偿，近700户债券类小额债权得以全额清偿，保障了广大中小投资者权益，对债券发行人重整化解债券风险进行了有益探索。

4.关联企业核查及分类处置，35家企业实质合并。在接管后的第一时间内，管理人启动人格混同、资产区分、债权核查等工作。根据经营、资产和混同情况等不同维度进行分类梳理，并据此制定相应处置方法：上市公司板块专项处理、新疆板块及饰品板块单独重整、新光集团板块实质合并重整，为大型企业破产重整案件实质合并标准提供借鉴。

5.创新性整体引入信托进行重整。因长期招募未果，管理人借鉴国内大型企业集团重整经验，经征求主要债权人意见，公开招募信托受托人，制定信托重整计划草案获债权人会议和出资人组表决通过，并于2024年6月获法院裁定批准，使重整企业得以持续运营，实现各方主体利益最大化。

大型民营企业集团破产涉及多方面的复杂问题，对管理人来说是一项极具挑战性的任务。本案为出现风险的大型集团企业通过破产重整方式，以市场化、法治化化解风险提供了经验和借鉴，也在实质合并、破产服务信托工具运用等方面提供了素材和参考。